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美团发布年报股价跌幅超10%,各大机构纷纷下调目标价!



  据最新港股行情报告,今日3月2日一开盘,美团点评盘初跌幅一度超过10%,截止目前为止,美团点评报57.95港元,跌6.71%。结合昨晚美团发布2018年第四季度的财务报表,美团2018年的亏损金额高达111亿元,同比去年上升189.7%,再次陷入财务危机。

  

 

  根据报表数据显示,美团在第四季度的总体营收额为198.03亿,超过市场预估的193.9亿,同比增长89%,而净亏损额为18.62亿,同比增长34.4%,全年亏损更是高达85.17亿,远超去年的23.53亿,同比增长198.6%。

  季度亏损额直线上升,拓展业务承压过重

  在2018年10月底,美团对自身的商业结构进行过大规模的调整,迅速发展新型LBS平台,成立用户平台,组建到家、到店事业群,成立新业务快驴事业部、小象事业部等,为美团未来的商业格局做出做出了最大程度的拓展。

  在第四季度的财务报表中,快驴等新业务为美团的GTV(交易金额)贡献了112.4亿美元,但是在核算新业务毛利率是却显示-37.9%,而2017年则为+46%。可见新型业务在前期拓展的时候所带来的压力过大,尽管实现了增速扩张,但是持续扩大的销售营销成本、研发成本和行政开支投入多大,未来的发展走势仍旧坎坷。

  “单核”营收业务是重伤,美团外卖难挑大梁

  作为高校外卖起身的美团,在过去几年时间内,外卖业务始终是财务营收的主要支柱。在最新发布的2018年第四季度财务报表中,外卖数据收入为381.4亿元,占交易总额的58%,日均餐饮外卖交易达1750万笔,同比增长81.4%,足可见美团外卖在美团业务结构中的重要性。

  外卖作为美团的“单核”核心业务,承担着来自LBS平台的经营压力,同时包揽美团主营业务收入一半以上的收入来源,承载过重,极易导致美团业务结构的断层和资金链的断裂。在2019年的美团外卖行业大会中,美团宣布将投入110亿元用于B端商家,同时降低平台费率,挽回流失商家。

  但就目前美团的财务状况而言,美团内忧外患,内有高成本LBS平台投入,外有饿了么口碑等外卖巨头行业竞争,在新业务快驴也受到了阿里供应链“有菜”平台的阻击,对于是否能够实现110亿元扶持商家的豪言,犹未可知。

  LBS平台成“烫手山芋”,美团或将狼狈退场

  在多维度发展以求突破的商业结构中,美团早在2018年初就开始大力拓展美团新型事业部,重金打造LBS平台,但是在早期发展的过程中,美团再度陷入当年“外卖”行业的经营黑洞,高成本购买流量用户,以期实现早期业务交易额的大幅度增长。

  在2018年下半年高调收购摩拜单程,一力承担摩拜几十亿的巨额负债,这对于美团的财务状况来说无异于是雪上加霜。在美团招股中披露,摩拜的月度骑行次数为2.6亿次,每次收入0.56元,总收入1.47亿元,折旧成本3.96亿元,经营成本1.58亿元,整体亏损4.07亿元。

  美团在尽力实现摩拜流量与自身流量的整合,通过限制摩拜入口实现强制转化,但效果仍旧不理想,在面对先期酒旅、网约车等新兴业务出师不利的情况下,美团及时止损,秉持行得通就跑,行不通就撤的逻辑,在试探新型商业模块失利后快速战略收缩,立刻终止投入。而摩拜单车的业务同样未能给美团带来预期的收效,未来单车业务的发展仍旧不明朗。

  得益于美团最近的利好,交易股价暂停跌损,出现小幅度的回升,但就目前美团业务结构看来,想要通过LBS新型业务平台拉动美团增长依旧不太可能,在面对饿了么口碑的外卖行业压制下,美团的核心业务同样处于紧张的状态,在未来的战略发展中,美团仍需要保持高度警惕。




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